基礎的財政収支の赤字を拡大すれば、政府債務の対GDP比は減少する（Ｎｏ．１７１）

　　　　　　　　　　　　　　　―内閣府の試算より－

来年度予算の国会審議が始まり、財政健全化の議論が活発になってきた。マクロ計量モデルの専門家であれば、簡単に分かる重要な事実がある。それは「基礎的財政収支の赤字を拡大すれば、政府債務の対GDP比は減少する」ということだ。これは日本の経済モデルを持っているシンクタンクなら簡単に確かめることができる。しかし、どのシンクタンクも財務省・内閣府が怖くて、この事実を公表できないでいる。それなのに、うっかりミスで内閣府がこの事実を公表してしまったことがある。２００８年１月１７日に内閣府が発表した「日本経済の進路と戦略」の中に、この重大な事実が隠されていたのだ。緊縮財政型のケースAと積極財政型のケースBとを比較して頂きたい。

①ケースA　緊縮財政型
　　２０１１年度の予測
　　名目GDP　５７４．０兆円
　　債務残高　７８７．１兆円
　　債務／GDP＝１３７．１％
　　基礎的財政収支＝－１．４％
②ケースB　積極財政型
　　２０１１年度の予測
　　名目GDP　５７７．２兆円
　　債務残高　７９０．６兆円
　　債務／GDP＝１３７．０％
　　基礎的財政収支＝－１．６％

この２つのケースを比較して分かることは、積極財政は緊縮財政に比べ、景気がよくなり、GDPは大きく増えるが、債務残高も増えてしまい、基礎的財政収支（PB）も悪化する。しかし、GDPの増加率のほうが、債務残高の増加率より大きいために、債務残高の対GDP比は減っていく。つまり経済成長のお陰で、債務は実質的に減り、将来世代へのツケを減らすことができるのだ。例えば日経新聞社のNEEDS日本経済モデルで行った試算を示す。財政を拡大した場合のＧＤＰの増加は

となる。例えば１０兆円という空色のラインは、毎年１０兆円だけ継続的に財政拡大したときの実質ＧＤＰの増加（兆円）である。国債を増発して歳出を拡大すると国の債務も増える。では債務とＧＤＰでどちらが増加率が大きいだろうか。もちろんＧＤＰの増加率の方が大きい。債務はすでに大きくなりすぎているので、増加速度はにぶいのだが、ＧＤＰは小さいので早く増加する。

だから国の債務／ＧＤＰは財政を拡大するほど、小さくなっていく。つまり政府が財政を拡大すれば、国の借金は実質減っていく。これはどのシンクタンクの経済モデルでも同じ結果になるのは間違いない。

積極財政のほうが、債務残高の対GDP比を減少させるのは間違いないのだが、それだけでなく、景気が良くなれば、（もちろんデフレから脱却を意味する）税収も増え経済のパイが増えることにより、社会保障財源の確保も容易になる。積極財政では、最初はPBの赤字幅は大きくなるが、暫くすると景気がよくなり税収がある程度まで増えれば、もちろんPBも黒字化する。これはシミュレーションで確かめられる。２０２０年度にＰＢの黒字化を目指すなら、今のうちに財政支出を拡大して景気をよくしておかねばならない。

PBが赤字である限り、債務残高の対GDP比が増え続けると思っている人がいる。例えば平成２６年１２月２７日の経済財政諮問会議で黒田日銀総裁はそのような発言をした。これは全くの誤解であり、日銀もマクロ経済モデルを持っているのだから、それが間違いだと日銀で確かめて頂きたい。昨年の７月２５日に内閣府で発表された「中長期の経済財政に関する試算」においても、PBが続くのにもかかわらず。債務残高の対GDP比は２０２３年度まで減り続けるとの試算結果を得ている。これを次のグラフで示す。
　　　　　　　　　　　　　　　出所：内閣府

赤の棒グラフが財政赤字であり、ＰＢもやはりこの期間赤字だ。青の折れ線グラフが債務の対ＧＤＰ比で、２０１５年～２０２３年の間下がり続けている。ただし、２０１４年４月の消費増税により景気が急激に悪化し、財政も悪化してきた。再びデフレに戻った場合は、このグラフのようにならず、また上昇を始める可能性も残る。是非、景気回復のための積極財政を行い、財政健全化を行っていただきたい。

第二次世界大戦の後、日本やフランス、ドイツは借金のＧＤＰ比は２００％を超していた。その後、生産力が飛躍的に回復し経済成長をした結果、国の借金もほぼ消えた。

政府がどんどんカネを使うと経済規模が拡大し、生活も改善するだけでなく、借金も消えてしまうわけで、一挙両得の政策だ。インフレが起きたとしても、インフレの影響を考慮した実質賃金が上昇していれば問題ない。日本の借金がＧＤＰ比で世界一になったのは、緊縮財政でデフレが長く続き、ＧＤＰが減少したためである。逆に政府が減税し歳出を拡大すればデフレから脱却でき、借金のＧＤＰ比は下がっていく。

ちなみに、世界１８８カ国中１４６カ国の財政は赤字だが、借金のＧＤＰ比は日本のように増加を続けているわけではない。インフレでＧＤＰを増やし、借金のＧＤＰ比を減らしている。世界１８８カ国の平均では対ＧＤＰ比で約２％の赤字財政となっている。財政赤字で経済成長を促すのは世界の常識だ。